11月18日，比亚迪成立30周年暨第1000万辆新动力汽车下线发布会在深圳举办。与盛况相对的，是其第三季度财报中，五千多亿欠债遭汇聚误读九游会体育，激发“下一个恒大”的坏心权衡。

这一欠债数字关于比亚迪来说，是普通的财务运营情况，照旧潜藏“暴雷”危急的预警信号？而如斯欠债畛域，比亚迪是否具备偿还能力？企业长久看护这么的高欠债率是否是良性的？让咱们一筹商竟。

欠债数额是否普通？

正如看肉体不行看体重，而要看体脂率相似，看欠债也不行光看数额，要看欠债率，即总欠债/总金钱，比亚迪的欠债率为77.91%。

从比例来说，77.91%这个数字如实高，但高欠债率并不等于高风险筹画。

一方面，汽车行业行为重型金钱制造业，金钱重、畛域大、投资陈述周期长，使得该行业的欠债率多量高于其他行业。这个欣喜关于在新动力、智能化领域参预雄壮的新势力车企们尤为卓绝，比如赛力斯、北汽蓝谷、蔚来的2024年第三季度金钱欠债率差异为89.02%、85.02%，79.39%。

另一方面，比亚迪正处于快速蔓延阶段。2023年8月9日，比亚迪第500万辆新动力汽车腾势N7下线。比亚迪的第一个500万辆设立，用了十五年，而第二个500万辆，只用了十五个月，展现了惊东谈主的蔓延速率。

为了确保产能，比亚迪握住鼓励新厂诞生和东谈主才招聘，较大高欠债率恰是阐明了比亚迪正在积极利用成本进行扩展。

欠债是指企业在某一特定日历承担的、曩昔的往来或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的面前义务。也等于说，诚然叫欠债，但这些钱并不是齐要“还”的。

而从欠债性质上来说，企业的总欠债，包括两大类。

一类是有息欠债，也等于向金融机构借款，或者在成本商场刊行债务，来保证资金流，代价是需要支付不低的利息。如果筹画不善，资金流短少，就会产生“暴雷”欣喜，比如恒大等于有息欠债相比多，一定进程上至极于把企业自己的运谈交给了金融假贷机构。

另一类无息欠债，则是通过往来和付款的时分差，占用产业链高卑劣的资金来看护企业运营。这些资金用于当下发展，翌日偿付，才组成了欠债，且这些欠债不需要支付利息，是公司筹画的普通欣喜。

比亚迪的第三季度财报骄贵，短期借款、往来性金融欠债、长久借款、租借欠债认为约400亿元支配，属于有息欠债，其余是无息欠债。况且与2024年1月1日的数据相比咱们也不错发现，增长幅度大的数据齐是无息欠债。

无息欠债不但不是千里重的财务职守，还能通过延长付款裁汰比亚迪的融资成本。

而之是以有企业承诺延长付款，恰是看中了比亚迪的能力和信誉，从一定进程上反应出比亚迪在产业链中处于强势地位。

关于产业链高下关联企业来说，比亚迪为什么值得信托？很大原因等于其营收景象雅致，现款流充沛。

据法新社10月30日报谈，中国电动汽车巨头比亚迪销售激增，净利润同比增长约11.5%。在港交所知道的文献骄贵，比亚迪第三季度的交易收入逾越2011亿元东谈主民币（约合282亿好意思元），同比增长24%，其季度收入初次逾越巨匠竞争敌手特斯拉，后者日前报称第三季度收入约为252亿好意思元。

比亚迪能否“还”上欠债？

这个问题需要断绝两部分推崇。

关于400亿元支配的有息欠债来说，财报骄贵，比亚迪第三季度的期末现款及现款等价物余额为65,809,661,000元，现款流充裕，不错笼罩。

其实，自2021年三季度起，比亚迪的现款及现款等价物余额便逾越了有息欠债。据报谈，2023年第四季度时，差额致使逾越780亿元。当前的现款余额不仅足以笼罩有息欠债，还预留了充裕的安全缓冲空间。

而要念念评判比亚迪关于Q3无息欠债的偿债能力，就要分析这次无息欠债的组成。

应酬账款的65,809,661,000元和应酬单子的2,940,219,000元，齐是比亚迪给供应商的钱，亦然在无息欠债中占比最大的部分。这部分钱是比亚迪用来购买原材料、商品和劳务供应的，之是以是欠债，是由于购进商品或接收劳务等业务发生时分与付款时分不一致酿成的。

也等于说，企业在采购经由中，一般会先给供应商支付定金，等最终拿到质料及格的货，当购进商品的统统权鼎新到买方企业时，再结清剩余的尾款。

而关于比亚迪来说，产物的零部件大部分齐是自研的。客岁8月，世界著名的金融机构瑞信银行把比亚迪海豹进行了谨慎拆解，发现海豹大致75%的零部件是比亚迪自产，比西方现存的车企在欧洲分娩成本低25%支配，比特斯拉Model 3也低了15%。通过垂直整合，比亚迪把分娩成本压缩到了最低。

因此，无息欠债中的应酬单子部分不错说，是比亚迪我方“欠”我方的，况且这些零部件日后还能滚动成毛利率，不存在还不上之说。

至于2,940,219,000元的协议欠债，是指企业已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。具体而言，这是比亚迪在新车委派给客户之前，事前收取的定金，在司帐上以协议欠债神志对其进行核算和反应。

也等于说，这笔钱根蒂就不是比亚迪“欠”的，在新车委派到客户手中后，还会有剩余付款的资金回流。

而新车能否顺利委派，要道在于比亚迪的产能是否能实时开心需求，而产能后果又顺利和厂房基础智力的诞生、职责主谈主员的储备，以及研发参预关联。

比亚迪能登顶巨匠新动力销冠，离不开工场的握住扩建。为止当今，比亚迪在深圳、西安、长沙、常州、抚州、合肥等天下九个城市仍是建立了整车工场。同期，比亚迪还在投建外洋工场。

本年6月27日，比亚迪乌兹别克斯坦工场首批量产新动力汽车——宋PLUS DM-i冠军版老成下线。7月4日，比亚迪泰国工场齐备，从开工到投产历时仅16个月，年产能约15万辆，包含整车四大工艺和零部件工场。

在东谈主员招聘方面，比亚迪的蔓延速率也很快。9月13日，比亚迪集团品牌及公关处总司理李云飞在酬酢平台流露，比亚迪职工总额庞大90万，是5300多家A股上市公司里职工东谈主数最多的，比第二名还要多40多万东谈主。

比亚迪在研发方面也很舍得下本儿。2024年1 - 9月，比亚迪研发参预达333.2亿元，同比增长33.6%，累计研发参预超1600亿元，时刻研发东谈主员近 11 万东谈主，是巨匠研发东谈主员最多的车企。

总而言之，比亚迪充裕的现款流不错笼罩有息欠债，而要“还”的无息欠债其实并未几，且企业在销量、盈利等方面初始雅致，不存在还不上的“暴雷”。

独一可能对比亚迪偿债能力组成挑战的是，翌日一段时分产物销量腰折，导致现款流入呈现断崖式着落，致使蹧跶储备金额也还不上债务，但这对比亚迪来说根本不可能。

比亚迪不仅资金储备充足，况且销量络续猛增。据乘联会报谈，比亚迪2024上半年累计销售160.71万辆，位列中国商场汽车品牌销量排名榜榜首。10月比亚迪更是再度传来捷报：单月销量初次庞大50万辆，再创中国车企月销记录，再创巨匠车企新动力月销记录。

但如斯迅猛的蔓延速率，照旧会让东谈主为比亚迪持一把汗，回顾会有过之而无不足，出现潜在的风险与挑战。毕竟当为了络续迅猛增长的订单，诞生的新厂滚动成固定金钱，职工队伍也越来越壮大后，要是遇上销量淡季，那么这些填塞的产能和东谈主力资源将奈何妥善安排？

况且，即便比亚迪昂贵的欠债以无息欠债为主，也需要合理料理和愚弄。企业需要寻找一个良性的节点寻求均衡，不可能无停止的蔓延下去，不然固定成本的过度参预，就会对企业带来雄壮的欠债反噬。

比亚迪也意志到了这少量。值得防御的是，比亚迪的第1000万辆新动力车下线车型为腾势Z9，第900万辆新动力车为仰望U9。这些齐展现了比亚迪对布局高端化商场的战术贪念。

王传福曾经在公开方位示意：“国内商场咱们势头正猛，豪华商场还被老牌燃油车所主导，诚然中国品牌仍是有了少量获利，但还远远不够。中国统统行业，要在巨匠获得言语权，齐应该作念好产业高端化的布局，唯独走高端化，才能助力中国品牌，成为世界级的品牌。”

如果说，在汽车商场竞争的上半场，比亚迪取舍了借助价钱战，凭借较低毛利率飞速霸占商场份额，然后通过成本弧线快速下降，总成智力先的策略，为翌日赢得获利的契机。

那么，在汽车商场竞争下半场，比亚迪对准高端商场，奋力于于通过品牌高端化策略来赚取溢价。其筹画重心会从追求数目到严防质料，发展策略也将放心从颠倒蔓延调度为稳步前进九游会体育，以终了愈加良性和可络续的长久发展。